英特尔股价的火热上涨，正让那些押注其下跌的交易员面临巨额亏损。但这并未阻止他们继续做空。
自3月30日触及低点以来，这家芯片制造商的股价已飙升214%，市值增加超过4400亿美元。根据S3 Partners的数据，做空者的账面亏损已超过120亿美元。与此同时，英特尔股票的卖空比例接近52周高点。
S3 Partners董事总经理Matthew Unterman表示，“英特尔现在几乎成了动量交易的典型代表。但这种上涨动能终究会在某个时点停下来。”
不过，此时做空英特尔风险不小。该股上周大涨25%，创下自2000年1月以来的最佳单周表现，并在周一继续上涨，再创历史新高。
这轮上涨的最新动力来自一则报道，称该公司已与苹果公司达成初步的芯片制造协议。自4月初以来，英特尔已成为标普500指数中表现最好的股票，甚至超过了表现强劲的闪迪公司。
AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF的联合经理Brad Lamensdorf表示，“试图在动量股中判断顶部并不现实，你几乎无法控制风险。那些逆势做空的投资者往往会损失大量超额收益，而且在此过程中，投资组合的波动也会变得不稳定。”
做空者也在关注其他芯片股，因为该板块在2026年持续走高。S3数据显示，自3月下旬以来在费城半导体指数中表现排名第二和第三的美光科技和AMD，其卖空兴趣也有所上升。该芯片股指数自4月初以来已上涨近60%，其14天相对强弱指数最近升至2011年以来最高水平，表明整个板块已明显处于超买状态。
不过，尽管这轮上涨看起来已有些过热，但动量行情的不可预测性仍让一些投资者不敢轻易逆势做空。
持有英特尔股票的Grizzle Investment Management的投资组合经理Thomas George表示，“我不会做空这些股票。这不是一个能让做空者获得荣耀的板块。”
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