2026-05-15 06:35:24 2388次浏览

抛压大于买盘,前期获利盘集中兑现。 5月14日,港股市场情绪回暖,恒生指数上涨0.34%,恒生科技涨0.3%。昨日股价大涨36.9%的智谱,开盘后快速从1123港元拉升至1229港元的日内高点,涨幅超9%,之后冲高回落,股价低点约1076港元,振幅约13.6%。 截至午盘,智谱股价1084港元,跌5.74%,总市值4833亿港元。 从盘面表现来看,今日智谱股价开盘急拉属于隔夜追涨的短线资金,股价触及高点后快速回落,一路跌破均价线,核心原因在于大量短线资金在昨日获得了极高收益,今日开盘后直接选择落袋为安,抛压大于买盘,前期获利盘集中兑现。 消息面上,全球权威评测机构Artificial Analysis于5月12日发布的最新Coding Agent基准显示,智谱GLM-5.1模型在多项主流编程基准测试中取得开源模型第一的成绩,代表国产大模型在实际编程Agent场景下的SOTA(当前最优)级别能力,成为当日刺激股价大涨的直接催化剂。同时,智谱创始人唐杰在社交平台发文预测,大模型今年的最大突破将是解决长程任务(Long-Horizon Tasks),即在智能体环境中持续运行以完成复杂目标。他称,这一能力将推动行业从“一人公司”快速演进至“无员工公司(NPC)”,自主智能体系统(AAS)将成为下一个技术前沿。 只是,唐杰判断要实现该愿景需跨越三大技术支柱:通过超长上下文和RAG(检索增强生成)解决的记忆能力、通过缩短更新周期变相实现的持续学习,以及目前最难突破但Opus 4.7已现雏形的自我评判能力。 整体来看,智谱正在从对话大模型尝试转向以长周期自主智能体(AAS)为核心的Agent-Native架构,但高成本的财务亏损基本面问题仍待解决。智谱上市后首份年度业绩公告显示,公司年内亏损47.18亿元,同比扩大59.5%;经调整年内净亏损31.82亿元,同比扩大29.1%。 数据服务商极光看好智谱在基座大模型技术层面的领先地位及MaaS商业模式的可持续性,但公司在估值、盈利能力、现金流等方面仍面临挑战。尽管智谱展现出强劲的增长势头,但未来发展仍面临多重风险因素制约。从市场风险来看,大模型行业正处于从技术竞赛向商业化落地过渡的关键阶段,智谱虽在API调用上排名靠前,但在平台化产品层面仍相对缺乏优势,同时Token价格上也容易被头部企业挤压生存空间。 另外,市场普遍预期智谱将在7月迎来大规模解禁,解禁规模占总股本的20%以上。汇丰报告指出,智谱与MiniMax两家公司自由流通股数量极少,预估两家公司的股份禁售期在7月届满,稀缺性溢价或将逐渐消失。这种预期令机构资金在高位更加谨慎,部分资金考虑提前离场,避免解禁前的不确定性风险。

  “咕嚕——”  空氣一瞬間僵住了。


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