2026 年 6 月 10 日周三，美国加利福尼亚州旧金山，一名消费者手提塔吉特超市购物袋。美国劳工统计局周二公布数据：受能源价格大幅跳水影响，6 月居民消费价格录得六年多以来最大单月环比降幅，暂时缓解了今年持续高涨的通胀压力。 消费者价格指数（CPI）是衡量全美商品与服务综合成本的核心指标，本次各项数据全线低于市场预期。经季节调整后，6 月 CPI 环比下降 0.4%，同比通胀率回落至 3.5%。 5 月 CPI 同比涨幅为 4.2%；道琼斯调查的经济学家此前预测，6 月 CPI 环比仅下降 0.2%、同比通胀 3.8%。本次整体通胀的单月环比降幅，创下 2020 年 4 月以来新高。剔除波动剧烈的食品、能源品类后的核心 CPI 本月环比持平，12 个月同比涨幅 2.6%。5 月核心通胀同比为 2.9%，市场此前一致预期 6 月核心 CPI 环比上涨 0.2%、同比 2.9%。 分项物价数据 能源分项指数 6 月环比暴跌 5.7%，但同比依旧大涨 15.7%；汽油、燃油价格环比跌幅均超 9%。 服务价格是美联储政策制定者研判长期通胀趋势的重点观测对象，本月显著降温。剔除能源后的服务价格环比持平：住房成本仅上涨 0.1%，交通服务价格环比下跌 0.3%。 食品价格环比上涨 0.2%；新车价格持平，二手乘用车、货车价格下跌 0.2%；服装价格受能源成本、进口关税双重影响，环比下滑 0.6%。 市场即时反应 通胀数据出炉后，美股股指期货全线走强，美债收益率大幅走低。 美联储政策解读 尽管本次通胀数据释放缓和信号，但市场普遍认为美联储官员短期内不会降息，主流预期 9 月将再度加息。 美联储理事克里斯托弗・沃勒周一表态：通胀需要连续数月持续向好，才能让他确信物价正回归央行 2% 的通胀目标。 此前多位美联储官员已对高通胀释放强硬表态。6 月议息会议结束后，政策制定者发布声明明确，负责利率决议的联邦公开市场委员会（FOMC）将全力实现物价稳定。 新任美联储主席凯文・沃什此前虽表态未来存在降息空间，但自 5 月就任以来，始终将抑制通胀作为政策核心。 沃什定于周二向国会发表证词，他表示：“美联储的首要目标是制定恰当的货币政策，尽最大努力贴合最优政策路径。这是我们清晰、不变的核心目标，是我们政策制定的根本导向。只要货币政策调控到位 —— 我们一定会做到 —— 过去五年持续的高通胀终将成为历史。” 从市场利率期货定价来看，美联储 7 月 28 至 29 日议息会议将维持利率不变，9 月会议预计加息 25 个基点。当前美联储基准利率区间为 3.5%–3.75%。
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