国际清算银行（BIS）表示，当前全球围绕人工智能（AI）基础设施展开的投资竞赛，正朝着超越以往技术繁荣周期的方向发展，而那些繁荣最终都以严重市场动荡收场。 总部位于巴塞尔的国际清算银行周二发布的一份研究报告警告称，如果生产率增长最终无法证明这些巨额投资是合理的，那么超大规模云服务提供商与人工智能开发商之间不断增加的债务融资和金融关联，将提高更广泛金融动荡的风险。 国际清算银行经济学家Phurichai Rungcharoenkitkul在报告中写道：“这个行业建设的产能越多，为维持繁荣所必须跨越的生产率门槛就越高。因此，规模越大的繁荣不仅越有可能令人失望，而且一旦令人失望，造成的损害也会更大。” 科技企业正大举投资人工智能基础设施，希望抢占未来增长机会。这些扩张资金一方面来自债券发行，另一方面则来自越来越复杂的融资安排。在某些情况下，这种融资结构已经形成“循环”。例如，参与云基础设施建设的企业通过持有AI开发商股权，换取后者长期采购算力资源的承诺。 对于被称为“全球央行俱乐部”的国际清算银行而言，当前AI投资热潮具备许多以往科技泡沫的共同特征。报告提到了几个历史案例：19世纪30年代美国运河建设狂热；19世纪40年代英国铁路投资热潮；20世纪90年代末互联网泡沫。这些投资热潮最终均以市场大幅调整及更广泛经济冲击告终。
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