每经记者|王海慜 李娜 最近，A股储能、AI等热门赛道接连出现大幅调整，有上市公司相关投关（投资者关系）人士将公司股价下跌归咎于量化交易的言论持续发酵，再度引发市场对量化交易的关注。 从近几个交易日的盘后龙虎榜数据来看，多家被标注为“量化基金” 的券商席位频频现身热门公司卖出前五榜单，从近一个月的维度来看，部分相关席位的表现较为活跃。 针对市场的质疑，某资深量化人士向记者表示，“量化多头策略通常持有上千只股票，单只个股持仓占比严格控制在1%以下，且通过算法平滑交易、降低冲击成本，并不具备单方面撬动个股涨跌的资金或交易优势。” 上市公司投关人士炮轰量化引争议 上周五，储能板块突然迎来大跌，网传鹏辉能源投关人士将公司股价的下跌归咎于量化交易的影响。 此外，上述投关人士还认为，“基本面量化没问题，但不能因子都设置成情绪、动量、关键字吧。那这样企业辛辛苦苦做营收做利润，研究员辛辛苦苦跑调研盘趋势，基金经理认真看基本面坚持长线持有都还有什么意义？谁的音量大谁就有资金去炒，股吧里一条低俗帖子都给你打个涨停出来。” 而此番言论也引发了市场对量化的热议。记者试图联络该投关人士，却始终未能取得联系。 与此同时，量化交易在近期A股市场科技板块大幅波动中所扮演的角色引发了不少关注。记者最近在采访时发现，在机构圈内，有不少观点认为，不能简单把股价波动与量化交易进行挂钩。 有公募投研人士向记者坦言，“这轮市场主要还是趋势投资，尤其二季度以来的AI主题，因为公募是跑相对收益的，而且现在科技都是大权重，只能配。量化本身是增加流动性的，不能跌了就怪量化，其实主要还是之前大家交易太拥挤。最近储能板块出现调整，市场、产业等多方面因素肯定也是要考虑的。” 针对“谁音量大谁就能炒”的看法，某资深量化人士予以否认，其核心论据在于持仓分散与交易约束，“量化多头策略通常持有上千只股票，单只个股持仓占比严格控制在1%以下，且通过算法平滑交易、降低冲击成本，因此并不具备单方面撬动个股涨跌的资金或交易优势。” 不过，最近也有机构观点认为，量化调仓与科技板块波动加大存在关联。中信证券策略团队日前指出，国产AI走强既有产业叙事，也有量化调仓影响，量化策略迫于超额和资金端压力，逐步增加双创因子暴露，对科创板影响更大。 中信证券策略团队还称，“科创50、创业板50相对微盘股收益率的敏感性β在6月后出现趋势逆转”。 通俗地说就是，上半年微盘股行情能和科创50、创业板50指数形成一定同向波动；6月份之后，两者走势联动性持续脱钩，微盘股的涨跌很难再影响科创50和创业板50指数。 “量化席位”近期频频现身龙虎榜 上周五，A股储能板块集体大跌的同时，AI产业链也同步降温，存储龙头兆易创新单日跌幅超7%后本周一再度跌停，半导体材料概念股臻宝科技股价亦剧烈波动。 从上周五盘后披露的兆易创新龙虎榜来看，除了沪股通席位外，国泰海通总部、瑞银证券上海花园石桥路营业部、中金公司上海分公司三家席位合计大幅卖出49亿元。 此外，从半导体材料明星臻宝科技上周五的龙虎榜来看，在卖出金额前5大席位中，国泰海通总部、中信证券上海分公司也现身。 据同花顺App显示，国泰海通总部、瑞银证券上海花园石桥路营业部、中金公司上海分公司、中信证券上海分公司等席位旁均被有“量化基金”的标记。此外，有此类标记的席位还包括华泰证券总部、平安证券深圳分公司等。 据某头部券商分支机构相关负责人此前向记者介绍，“像头部券商总部之类的席位，不仅包括量化交易，其实还包括券商自营账户等。量化投资的话，原来DMA策略比较多，现在也不多了。” 从昨日盘后的龙虎榜来看，虽然兆易创新、臻宝科技等个股并未上榜，但上述“量化席位”仍然活跃。例如，国泰海通总部、中信证券上海分公司席位龙虎榜上榜次数分别达到30次、18次。 另据Choice数据，最近一个月，国泰海通总部席位龙虎榜上榜次数多达1101次，在所有席位中排名第二，仅次于机构专用席位；中信证券上海分公司席位龙虎榜上榜次数达775次，在所有席位中排名第5。此外，瑞银证券上海花园石桥路营业部、中金公司上海分公司、华泰证券总部等“量化席位”也都能排进行业前15位。 值得一提的是，这些“量化席位”并非只是扮演空头。事实上，这些席位近一个月龙虎榜的买入次数大多要略多于卖出次数。其中，国泰海通总部席位近一个月在龙虎榜买入559次，卖出542次；中信证券上海分公司席位近一个月龙虎榜买入391次，卖出386次。 不可否认，近年来，随着量化私募规模持续扩张，对A股市场的影响趋于加深。据统计，截至今年上半年末，国内百亿量化私募已增至71家，较一季度末增加了10家，再创历史新高；其中，管理规模超500亿元的量化私募已达到14家，而去年底只有7家。 有不少观点认为，在投资决策的反应速度上，量化交易相较主观决策有着明显的优势。但也有业内人士向记者表示，随着规模的增长，量化对行情波动确有一定影响，但量化并非引发行情趋势改变的导火索。 实际上，除了上述“量化席位”，在最近的调整中，机构专用席位也同样表现活跃。据Choice数据统计，最近一周，机构专用席位的龙虎榜上榜次数多达938次，超过国泰海通总部、中信证券上海分公司、瑞银证券上海花园石桥路营业部、华泰证券总部、中金公司上海分公司等“量化席位”上榜次数的总和。责任编辑：刘万里 SF014
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